苹果产区情绪高涨，盘面能否再进一步？

对这些苹果产区情绪高涨，盘面能否再进一步？和苹果遇恶劣天气的热门话题，大家的讨论度都比较高，接下来让小编带大家详细的讲解一下。

苹果主力合约节后首个交易日开盘于8元/吨，大幅上涨393点，涨幅405%，随后连续四天回调。进入春节后第二周，苹果的上涨似乎再次蓄势待发。截至2月16日收报9288点，较春节后开盘上涨400点，涨幅45%。距离2021年10月的高点已经不远了。

我们认为，近期产区情绪高涨带动了本轮价格上涨，产区情绪受到以下两个因素支撑

1、本季受恶劣天气影响，好苹果率明显低于往年，好苹果供应偏紧。好货供应紧张，给后期市场价格带来较高预期，刺激产区惜售。甚至山东产区也出现了测。

2、本产季去库存进度虽然不如17/18产季，但明显好于20/21产季，库存量带来的压力也明显减轻与20/21生产季相比。较低的销售压力加上可接受的去库存进展也刺激了产区的高涨情绪。

目前，去库存最慢的是受疫情影响的陕西主产区。陕西主产区水果优质率题也比较严重。因此，陕西产区带来了较大的不确定性到货可能出现质量题，优果率逻辑再现，推动市场上行；而陕西的出货速度较往年慢很多，销售压力也高于其他产区。如果数量过多，可能会出现急于获利的抛售行为，从而导致现货和期货价格下跌。

新季苹果方面，全国种植面积略有变化，较2020年数据下降03%，较2019年数据下降04%，而主产区种植面积也保持稳定。只要产区没有恶劣天气，我们相信新季苹果产量将高于本季，进一步加剧目前整体供过于求的局面。

一般情况下，下季苹果的市场定价会弱于本季苹果，而本季苹果受到各种恶劣天气影响，导致果实品质下降。但目前新季度苹果10合约价格明显处于较高水平，存在做空空间。

本季苹果受果率优良逻辑影响，并有配送成本支撑。目前销售压力较低，产区气氛相对较高。但目前05合约基差较高，期货回归压力较大。不建议单方面持有。建议低价进入05-10合约跨期套利策略。

1、市场回顾

春节过后，苹果市场一片繁荣。主力合约节后首个交易日开盘于8元/吨，大涨393点，涨幅405%。随后是连续四天的调整。截至2月11日，主力合约周上涨118点，涨幅041%。进入春节后第二周，苹果的上涨似乎再次蓄势待发。截至2月16日，收盘价9288点，距离2021年10月高点并不算太远。让我们回顾分析本季苹果的供需关系，看看能否支撑本轮价格上涨。

山东、陕西以外库存24903万吨，环比减少946万吨，减少366%。

2、产区情绪高涨，市场价格或将承压

春节期间，各销售区域市场行情差异较大，大部分市场出货情况较为一般，礼盒装出货情况一般。此外，钢联认为整体交货速度较去年有明显下降。南方部分地区雨雪天气的发生，也一定程度上影响了部分市场春节期间的出货。销区市场货品剩余量中等，与其他正常年份相差不大。总体趋势是年前好于年后。年后贸易商补货较少，礼盒出货量一般。曾经出现过少量礼盒装商品被退回产地，重新用塑料袋包装的情况。

至于冷库补库情况，总体是零星的。大年初四之前，冷库补货较少。大年初四后，随着产区冷库逐步恢复工作，补货陆续发生。到产地看货的客商有所增加，但仍较少。另外，由于销售区域内性价比高的货源销量较好，发货速度也较快，所以找货的商家在成交时也注重性价比。山东、陕西主产区价格总体平稳，出货主要集中于低档货源和精品。

与苹果现货价格稳定运行不同的是产区情绪。产区近期对后期市场行情预期较高，交易情绪较高。本季由于主产区受天气影响，水果优质率明显低于往年。好果本身供应紧张，产区惜售现象再度出现。山东产区出现炒作现象。我们认为，产区对后期行情的乐观预期，刺激了本轮节后行情的上行。

在我们意识到产区寄予厚望的同时，我们也不能忘记，本季柑橘类水果的产量仍然较大，保持了去年高量低价的。节后价格进一步走软，与苹果的竞争依旧。目前，销售地区的需求并未出现明显增长，市场销量仍较为平均。需进一步关注产区的高预期在销区能否实现，能否实现良好的上涨支撑其期盘高价。

市场期货价格为何居高不下？

从绝对值来看，2205合约再次冲击本产季以来的最高点。当时，陕西冰雹市场交投活跃，一系列恶劣天气和旧账质量题不断传出。随着库存数据的公布，这种减产逻辑不再强烈。本产季库存最高点为91103万吨。虽然明显低于上一产季的114192万吨，但也远大于2018/19产季大幅减产的60496吨。数千吨。

从期现基差来看，本产季基差已升至近年来数据第二位，约为2800元/吨，仅次于2019年同期数据。2019年对应的是2018/19产季大幅减产，市场供需出现近年来最紧张的情况。交割方面，12月交割均价8156元/吨，1月交割均价86155元/吨。从目前的市场总体情况来看，苹果并不受欢迎。期货的高基差或期货的回归可能会成为市场的主要压力。

3、本季库存及新季种植情况

截至2月10日，全国苹果库存71928万吨，环比减少2641万吨，减少354%，峰值减少2105%。陕西省苹果库存21442万吨，环比减少784万吨，减少353%，峰值减少2052%。山东省苹果库存25583万吨，环比减少911万吨，减少344%，峰值减少204%。山东、陕西以外库存24903万吨，环比减少946万吨，减少366%，峰值减少217%。

虽然本产季去库存进度明显落后于17/18产季，但我们需要看到，17/18产季是近年来正常生产年份中去库存最快的一年。与上季相比，本季去库存进度乐观得多。虽然本产季整体销售形势并未得到较大提振，但库存压力明显减轻，去库存进度也明显加快。后期产季销售压力较上产季明显减轻。销售压力的降低也刺激了产区的高涨情绪。

陕西库存高企是本产季去库存进度滞后的主要原因。陕西库存给未来市场带来较强的不确定性只要不出现疫情爆发，对交易造成大范围影响，本季苹果现货市场可能由成交最慢的陕西产区决定。去库存，销售压力最大。受此推动，我们认为可能会出现以下两种情况。

看好形势本季陕西新果质量题明显较其他产区严重。因此，冷库中的陕西货物在发货过程中出现质量题的可能性较大，从而重复1月份发生的同档次发货产品。还不够，看情况。恢复优良果率的逻辑。

不利情况春节期间，销售区域销售情况一般。前期，礼盒等货品大量到货，导致部分市场货品大量积压。礼盒降价并返回产地。由于今年陕西产区出货进度明显缓慢，水果、农产品成交较少，可能会出现从业者愿意降价销售的情况，从而导致现货价格下跌，带动现货价格下跌。期货市场下行。

至于暂时缺乏故事的新季苹果，我们可以从种植区一睹豹子风采。该国种植面积略有变化，较2020年数据下降03%，较2019年数据下降04%。主产区种植面积也稳定。鉴于种植面积变化不大，产区也没有出现恶劣天气，我们认为新季苹果产量将高于本季，进一步加剧目前整体供应过剩的局面。

4.交易策略

只要产区没有出现导致下一季减产的特殊天气情况，苹果供应过剩的局面就不会改变。一般情况下，下季苹果的市场定价会弱于本季苹果，而本季苹果受到各种恶劣天气影响，导致果实品质下降。但目前新季度苹果10合约价格明显处于较高水平，较同期2110合约上涨700点，也高于10月份冰雹与现货共振后大幅上涨的苹果价格2021年，目前定价偏高，有做空空间。

本季苹果受到高果率逻辑的影响，并受到运输成本的支撑。目前销售压力较低，产区气氛相对较高。但目前05合约基差较高，明显高于本季其他月份的交货成本。期货、现货价格回归压力较大，不建议单边持有。建议低价进入05-10合约跨期套利策略。

风险点市场行情平淡，现货价格疲软，获利盘抢购，带动期货市场下行。

本文来源于CFC农产品研究

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